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董明珠的選擇?資本的意志?格力爭奪戰高瓴勝出,這些原因很關鍵 [復制鏈接]

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      高瓴資本最終勝出,成為格力電器(000651.SZ)15%股權受讓方。
      
      10月28日晚間,格力電器一紙公告揭曉了持續半年多的股權轉讓懸念,由高瓴資本實際控制的珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)(下稱珠海明駿)成為格力電器15%股權的最終受讓方。不過,目前格力電器管理層還未最終接受珠海明駿的邀請,如果最終接受,將在10個工作日內簽署股份轉讓協議。
      
      這份持續了半年之久的股權轉讓大戲最終花落高瓴資本令外界略感驚訝。從此前許多報道透露的信息來看,厚樸獲得格力電器股權的幾率更大。
      
      “之前我說過,兩家公司都有可能。但是媒體報道暗示的調子給人感覺好像是厚樸獲得股權的幾率更大一點。”資深家電分析師劉步塵對界面新聞記者表示。
      
      “厚樸在此之前與媒體溝通的比較多,傳遞的信息更多。這更像是一種謀略,厚樸希望通過這種方式增加輿論對于格力集團的影響,可能會有利于其最終勝出。”
      
      “但是高瓴資本的路子不同,它更希望踏實做好自己的每一步工作。兩家公司的策略不一樣。厚樸的方式不足之處在于,有一定的局限性,讓外界認為它的勝算更大。但是我認為,這可能是兩者在競爭過程中,厚樸沒有那么大的把握,所以才故意對外釋放這樣的信息。”劉步塵認為。
      
      值得一提的是,高瓴資本首席執行官張磊在出席第六屆世界互聯網大會產業數字化論壇時表示:“產業數字化最重要的關鍵詞就是‘尊重’:尊重企業家精神;尊重行業規律;尊重企業員工。讓企業家坐在C位上,這也是我們與企業家攜手數字化探索中,始終堅守的第一原則。”
      
      張磊在7天前(10月21日)公開發表上述言論,其動機耐人尋味。有高瓴資本內部人士對界面新聞記者表示:“高瓴一直以來都是以企業家為重,百麗就是典型的例子。”
      
      在高瓴資本與厚樸投資的競爭中,為何格力電器股權最終會花落高瓴?中國家電商業協會營銷委員會執行會長洪仕斌認為,“珠海市國資委或許遵循了來自格力電器經管團隊的意見,以董明珠為首的格力電器高管團隊的意見在本次股權轉讓中占據了主動地位。高瓴往常投資科技類,TMT企業比較多,而厚樸則是運作過許多大型國有企業上市、并購等案例的企業,兩家風格是不一樣的。”
      
      “高瓴資本最終拿到格力電器股權是一件挺微妙的事情,高瓴資本原來投過美的(美的集團,000333.SZ),在LP募資時也募過美的。高瓴資本最終拿到股權還是格力電器選擇了遵循市場規律的一方。”
      
      洪仕斌表示,“我們可以初步判斷,選擇高瓴資本是來自格力電器的經管團隊的意見起到了決定性作用,說明董明珠為首的經管團隊在這次并購中的話語權以及格力電器品牌的主導權越來越重。因為只有這樣董明珠才會選擇高瓴資本,這背后是純市場化的操作。資本都是有意志的,高瓴資本投了很多TMT、科技型企業,在日后格力科技化轉型分中是否會有幫助,有一定的想象空間。并且,高瓴是一家純市場化的投資公司,它在日常經營中不會太多的干預格力經管層的日常運營。”
      
      4月8日,格力電器公告稱,大股東格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓持有的格力電器總股本15%的股票。如果轉讓順利完成,格力電器控股股東和實際控制人可能發生變更。誰將入主格力電器引發外界關注與猜測。
      
      事實上,自格力電器公告格力集團將進行股權轉讓之時,外界對于格力電器日后歸屬一直眾說紛紜。鑒于董明珠對格力電器的深度掌控,外界對于格力電器管理層MBO的說法甚囂塵上。不過,此后格力集團公告稱:“不接受意向受讓方受讓部分股份的請求。”切斷了管理層MBO的可能性。
      
      5月22日,格力電器在珠海召開了股權轉讓意向投資者見面會。當日晚間,格力電器公告稱,參加本次見面會的公司包括百度、淡馬錫、高瓴資本、厚樸投資、華能信托、恒豐美林、金石投資等公司的相關人員。
      
      珠海國資委在8月12日同意了格力集團的請求,按照轉讓價格44.17元/股計算,格力集團轉讓的15%股權價值近400億。公開征集期結束之時,高瓴資本和厚樸投資浮出水面。
      
      對于格力電器而言,若混改落地,公司有望擺脫國有企業的體制束縛。能夠使得格力的公司結構更加市場化,面對外部挑戰時更加靈活。這對于處于市場充分競爭行業的格力電器而言或許是更好的選擇。
      
      
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